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株価収益率 PERとは?

株価収益率 PERは割安株の指標です。株価収益率を考慮すれば損の可能性は低くなります。

■株価収益率 PERとは何か?
PERは、プライス・アーニング・レシオの略で、日本語に訳すと『株価収益率』となります。これは、『株価が減税の利益の何年分に相当するのか(何年先の利益まで見越した株価になっているのか)』を示したものです。

どうやって計算するかというと、株価をEPS(1株当たりの利益=1株当たり、どれだけの利益を出しているのか)で割って算出します。
公式:株価÷EPS=株価収益率/PER


株式投資では常に、『将来どうなるのか?』を考えますよね?この株価収益率/PERの倍率が高いほど、成長期待(人気度)が高いという事になりますが、反面、過大評価されている事を意味し、反対にこの倍率が低ければ、過小評価で割安という判断ができるようになっています。通常、PER20倍前後が割高か、割安かの分岐点と言われています。

一般的に、個人投資家は株価収益率をあまり気にしない人が多く、どちらかと言うと「この銘柄が好きだから買う」という考えや、「どう考えても安い」などという値ごろ感で銘柄選択をしがちです。

一方、株価収益率を気にしているのは機関投資家や外国人投資家で、彼らは優良株でも「株価収益率/PERが50倍以上になっている」というような、人気の過熱している銘柄は敬遠して買わない傾向があります。


■株価収益率を実際に計算してみる!
ではここで実際に、兄さんと一緒に株価収益率を計算してみましょう!銘柄は『9684:エニックス』です。株価収益率を計算するのに必要なものは、『現在の株価』と『(来期)一株益』この2つだけです。

一株益は会社四季報などを見ると知る事ができます。会社四季報では、エニックスの2002/03期の予想一株益は81.7円となっています。そして、2002/09/21現在のエニックスの株価は2,265円となっています。

■2,265(現在の株価)÷81.7(一株益)=27.7  答え.PER約28倍

どうですか?何も難しい事はないですよね。計算といっても本当に簡単なものです(*^^*)。しかし、この株価は株価収益率20倍が割高か、割安かの分岐点だという事を考えると、かなり割高です。それなのに、兄さんはなぜ安いと思うのでしょうか?


ここで金持ち兄さんへの道にある『株式投資に便利なサイト』で紹介してある『 マルテックス・インベスター 』に行ってみることにします。ここでエニックスの最強レポートを見ると、過去の一株益を知ることができます。

そこで、前作ドラクエ7が発売された期間の業績を見て、その時の一株益を見てみましょう。すると、『一株益=191.4』となっています。仮に、次回作のドラクエ8がドラクエ7と同じくらい売れると想定して、この一株益を利用して将来PERを計算してみます。

■2,265(現在の株価)÷191.4(一株益)=11.8  答え.PER約12倍
■2,010(09/03の業績下方修正時の株価)÷191.4=10,5  答え.PER10,5倍


という答えになります。どうでしょうか?株価収益率10倍前後は、株価としてはかなり割安な水準になります。


さらにエニックスは株主資本比率88.4倍と、ほぼ無借金経営の企業です。つまり、年々資産が積み上げられていくので、次回作ドラクエ発売時には、資産価値に対しても割安になるという事になります。どうでしたか?株価収益率の計算は簡単でしょう。ぜひ自分でもやってみて下さいね!


■株を売却する時にも株価収益率を使う。
ちなみに株を売る時も、判断材料として株価収益率を利用します。例えば、エニックスの株価が2,500円、3,000円、3,500円、4,000円になったとして計算してみましょう。

■2,500÷191.4=13,06 PER約13倍
■3,000÷191.4=15.67 PER約16倍
■3,500÷191.4=18.28 PER約18倍
■4,000÷191.4=20.89 PER約21倍


という感じになります。先ほど、『一般的には、PER20倍前後が割高か、割安かの分岐点』と書きました。それを考えると、株価収益率20倍以上は少し割高となります(一概にはそうも言えないのですが)。

ですので、もしかすると売り時かもしれませんね。しかし、ここで紹介しているのは本当に基本的な計算法・考え方です。だから、「な〜んだ、簡単じゃん」と、単純に答えを出すのはオススメできません。

基本的なことを理解したら、一歩進んだ将来の株価収益率の計算法を学ぶようにして下さいね!詳しくは、個人投資家サイトのリンク のようさんの長期投資のススメを見てみて下さい。
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